Bärenmarkt ist nicht gleich Rezession – der Wochenausblick

Die Charts der Märkte sind deutlich: Fast alle grossen Aktienindizes deuten einen Bärenmarkt an. Die erste Kernaussage der Dow Theorie besagt:

«Die Marktbewegung diskontiert alles»

Heisst das nun, dass sich die Weltwirtschaft in einer Rezession befindet, auch wenn die offiziellen Wirtschaftszahlen ein Wachstum andeuten? Nicht unbedingt, denn die Marktbewegungen diskontieren nicht nur die realen Wirtschaftszahlen, sondern auch die Ängste der Marktteilnehmer. Historisch gesehen ist zwar ein Bärenmarkt oftmals mit einer Rezession verbunden, aber nicht immer. Der folgende Chart zeigt, dass von 10 Bärenmärkten in den letzten 40 Jahren 4 Bärenmärkte keine Rezession gefolgt ist.

 

“More Than 40 Years of Bear Markets,” @_BurtWhite @LPL pic.twitter.com/8nrnAr8X99

— LPL Research (@LPLResearch) 10. Februar 2016

Der Konsensus der Analysten bleibt positive für das Wirtschaftswachstum in den USA und der Eurozone. Gemäss Daten vom Januar sollte die USA 2016 um 2.2% und die Eurozone um 1.6% wachsen.

Die Einzelhandelsverkäufe in den USA stiegen im Januar stärker als erwartet, die Arbeitslosenquote fiel auf ein Jahrzehntetief und Arbeitsnehmer, welche ihre Stelle auf eigenem Wunsch verlassen, befinden sich auf dem höchsten Niveau seit der Finanzkrise (Normalerweise verlassen Arbeitsnehmer ihre Stelle nur, wenn sie glauben, eine bessere Stelle mit höheren Lohn zu finden). Trotz den Kursabschlägen an den Börsen befindet sich auch die Konsumentenstimmung in den USA immer noch in der Nähe des Jahrzehntehochs.

Die Wirtschaft in der Eurozone stieg im vierten Quartal 2015 um 0.3%, gleich viel wie im dritten Quartal. Sorgen machen jedoch die  schwindenden Exportzahlen, welche in allen Sektoren und in allen EU-Ländern verzeichnet werden.

Wirtschaftsausblick

Folgende Ereignisse der kommenden Woche sollten besonders beobachtet werden:

• Am Mittwoch um 20:00 wird das FOMC Protokoll veröffentlicht.
• Am Donnerstag wird das Protokoll der EZB-Sitzung veröffentlicht.
• Inflationsdaten aus den USA (Mittwoch), England (Dienstag), Kanada (Freitag) und Neuseeland (Dienstag) wird für die Bewegung an den Forexmärkten wichtig sein.

Die Liste der Wirtschaftsnachrichten für die kommende Woche ist nicht vollständig, und hat nicht das Ziel vollständig zu sein. Die Liste soll auf wesentliche Nachrichten in Bezug auf Devisen aufmerksam machen, wobei besonderer Wert auf inflationsbezogene Nachrichten gelegt werden. Die Inflation hat langfristig den grössten Einfluss auf den Wert von Devisen. Vollständigere Kalender für Wirtschaftsnachrichten findet man entweder bei Forexfactory.com (Englisch) und Finanznachrichten.de (Deutsch).  Es ist wichtig anzumerken, dass die Zukunft ungewiss ist, und dass die wirklich grossen Ereignisse als Überraschungen kommen, wie zum Beispiel politische Ereignisse oder Naturkatastrophen.

Weltweit

Donnerstag 17:00 – Erdöl-Lagerbestände

USA Wirtschaftsnachrichten – FOMC Protokoll

Montag – Bankenfeiertag (Washingtons Geburtstag)

Dienstag – Hypotheken Zahlungsrückstände

Dienstag 14:30 – Empire State Industrieindex

Mittwoch 14:30 – Baubewilligungen, Baubeginne und (Kern)-Produktionspreisindex (Inflation)

Mittwoch 15:15 – Kapazitätsauslastung und Industrieproduktion

Mittwoch 20:00 – FOMC Protokoll

Donnerstag 14:30 – Philly Fed Industrieindex

Freitag 14:30 – (Kern)-Konsumentenpreisindex (Inflation)

Europa Wirtschaftsnachrichten – Protokoll der EZB Sitzung

Montag 15:00 – EZB Präsident Mario Draghi spricht vor dem europäischen Parlament

Dienstag – Gerichtsentscheid über das OMT-Programm der EZB

Dienstag 11:00 – ZEW Konjunkturerwartungen Deutschland und Eurozone

Donnerstag 13:30 – Protokoll der EZB-Sitzung

China Wirtschaftsnachrichten

Montag (ohne Zeitangabe) – Handelsbilanz

Japan Wirtschaftsnachrichten

Montag 0:50 – Bruttoinlandprodukt

England Wirtschaftsnachrichten

Dienstag 10:30 – Konsumentenpreisindex, Produktionspreisindex und Einzelhandelspreisindex (alles Inflationsdaten)

Mittwoch 10:30 – Arbeitsmarktreport, inklusive englische Arbeitslosenquote und Durchschnittsverdienst

Freitag 10:30 – Einzelhandelsverkäufe und Nettokreditaufnahme öffentlicher Sektor

Kanada Wirtschaftsnachrichten

Dienstag 14:30 – Industrieverkäufe

Mittwoch 14:30 – Erwerb ausländischer Wertpapiere

Donnerstag 14:30 – Grosshandelsverkäufe

Freitag 14:30 – (Kern)-Konsumentenpreisindex (Inflation) und (Kern)-Einzelhandelsverkäufe

Australien Wirtschaftsnachrichten -Protokoll Notenbanksitzung

Dienstag 1:30 – Protokoll der Notenbanksitzung

Donnerstag 1:30 – Australischer Arbeitsmarktreport

Neuseeland Wirtschaftsnachrichten

Montag 22:45 – (Kern)-Einzelhandelsverkäufe

Dienstag (ohne Zeitangabe) – Milchpreisindex

Dienstag 3:00 – Inflationserwartungen

Mittwoch 22:45 – Produktionspreisindex (Inflation)

Schweiz Wirtschaftsnachrichten

Donnerstagmorgen – Arbeitsmarktdaten des vierten Quartals 2015

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