Der US Notenbankentscheid am Mittwoch und andere wichtige Nachrichten – Der Wochenausblick 13. -17. Juni 2016

Der US Notenbankentscheid am Mittwoch

Am nächsten Mittwoch entscheidet die US Notenbank über den Leitzinsentscheid, wobei der Markt einer Leitzinserhöhung gerade mal eine Chance von 1.9% einräumt.

Allgemein wurden die Chancen für eine Leitzinserhöhung nach dem enttäuschenden Arbeitsmarktreport zu Beginn des Monats stark nach unten revidiert. Gemäss dem Markt wird eine Leitzinserhöhung erst im Dezember mit einer über 50%er Chance erwartet (genau genommen stehen die Chancen einer Leitzinserhöhung bei genau 56.8% im Dezember).

Meines Erachtens wird dem letzten Arbeitsmarktreport vom Markt viel zu viel Bedeutung eingeräumt. Hier einige Argumente, die zu einer Neueinschätzung am Mittwoch führen könnten:

1. Der Arbeitsmarktreport ist ein wichtiger Indikator der Wirtschaftslage, aber hat ein grosses Manko: Das Resultat ist nur eine Schätzung und kann stark von den reellen Daten abweichen. Eine Korrektur im nächsten Monat könnte den das schlechte Resultat dieses Monats relativieren.
2. Nachdem die Vollbeschäftigung mit 5% Arbeitslosenquote praktisch erreicht und unterschritten wurde, wird es für Firmen immer schwieriger neue, qualifizierte Arbeitsnehmer zu finden. Das führt zu steigenden Löhnen, was wiederum zu steigenden Inflation führt. Genau das signalisiert der Report.
3. Die Fed hat bereits in den Vormonaten angedeutet, dass nach dem Erreichen der Vollbeschäftigung mehr Gewicht auf die Inflationsdaten gesetzt werde. Die letzten Inflationsdaten deuten eindeutig auf eine steigende Inflation hin. Daher ist eine Anhebung des Leitzinses angebracht.
4. Die einzelnen Fed-Mitglieder haben in den letzten Wochen mehrmals eingeräumt, dass eine Leitzinsanhebung in naher Zukunft auf dem Tisch steht.

Vom Chancen-Risiko-Standpunkt sehe ich nicht viel Platz nach unten, was die Markerwartungen für einen Leitzinsanstieg angeht (ausser man geht davon aus, dass der nächste Schritt der Fed keine Leitzinserhöhung wird, sondern eine Leitzinssenkung) – jedoch ist das Aufwärtspotential gravierend. Würde eine Leitzinserhöhung im Juli oder September plötzlich wieder auf dem Tisch stehen, gehe ich davon aus, dass der Dollar ansteigen würde.

Die Wochenvorschau

Folgende Ereignisse der kommenden (vollgepackten) Woche sollten besonders beobachtet werden:

• Wichtige Inflationsdaten stehen an: Am Dienstag aus England und der Schweiz, am Mittwoch und Donnerstag aus den USA, am Donnerstag aus der Eurozone und am Freitag aus Kanada. Siehe zu Inflationsdaten auch die Kaufkraftparität.
• Am Mittwochabend entscheidet die US-Notenbank über den Leitzins. Eine Leitzinserhöhung wird am nächsten Mittwoch nicht erwartet. Jedoch könnte die US Notenbank zum Ausblick positiver als der Markt sein (Siehe erster Teil des Wochenausblicks)
• Am Donnerstag stehen gleich drei Leitzinsentscheidungen an, nämlich von der englischen Notenbank, der schweizerischen Notenbank und der japanischen Notenbank. Die schweizerische Notenbank entscheidet nur alle drei Monate über den Leitzins, und ist immer für eine Überraschung gut. Die japanische Notenbank ebenfalls. Bei der englischen Notenbank ist keine Änderung vorgesehen.

Die Liste der Wirtschaftsnachrichten für die kommende Woche ist nicht vollständig, und hat nicht das Ziel vollständig zu sein. Die Liste soll auf wesentliche Nachrichten in Bezug auf Devisen aufmerksam machen, wobei besonderer Wert auf inflationsbezogene Nachrichten gelegt werden. Die Inflation hat langfristig den grössten Einfluss auf den Wert von Devisen. Vollständigere Kalender für Wirtschaftsnachrichten findet man entweder bei Forexfactory.com (Englisch) und Finanznachrichten.de (Deutsch).  Es ist wichtig anzumerken, dass die Zukunft ungewiss ist, und dass die wirklich grossen Ereignisse als Überraschungen kommen, wie zum Beispiel politische Ereignisse oder Naturkatastrophen.

Weltweit

Mittwoch 16:30 – Erdöl-Lagerbestände

USA Wirtschaftsnachrichten – Leitzinsentscheid

Dienstag 14:30 – (Kern-) Einzelhandelsverkäufe und Importpreise

Mittwoch 14:30 – (Kern-) Produktionspreisindex (Inflation) und Empire State Industrieindex

Mittwoch 15:15 – Industrieproduktion und Kapazitätsauslastung

Mittwoch 20:00 – Leitzinsentscheid und FOMC-Presseerklärung

Mittwoch 20:30 – Pressekonferenz mit Fed-Präsidentin Janet Yellen

Donnerstag 14:30 – (Kern-) Konsumentenpreisindex, Leistungsbilanz und Philly Fed Industrieindex

Freitag 14:30 – Baubewilligungen und Baubeginne

Europa Wirtschaftsnachrichten

Donnerstag (ganztags) – Eurogruppen-Treffen

Donnerstag 11:00 – Endgültiger Konsumentenpreisindex Eurozone

Freitag (ganztags) – Ecofin-Treffen

Freitag 17:00 – Rede von Mario Draghi in München

China Wirtschaftsnachrichten

Montag 4:00 – Industrieproduktion, Bauausgaben, Einzelhandelsumsätze und Anlageinvestitionen

Japan Wirtschaftsnachrichten – Leitzinsentscheid

Donnerstagmorgen (ohne Zeitangabe) – Leitzinsentscheid, Presseerklärung und Pressekonferenz

England Wirtschaftsnachrichten

Dienstag 10:30 – Konsumentenpreisindex, Produktionspreisindex und Einzelhandelspreisindex

Mittwoch 10:30 – UK Arbeitsmarktreport, inklusive dreimonatiger Durchschnittsverdienst, Veränderung der Arbeitsmarktstatistik und Arbeitslosenquote

Donnerstag 10:30 – Einzelhandelsverkäufe

Donnerstag 13:00 – Leitzinsentscheid, Presseerklärung und eventuelle Pressekonferenz

Kanada Wirtschaftsnachrichten

Mittwoch 14:30 – Industrieverkäufe

Donnerstag 1:55 – Rede von Gouverneur der kanadischen Notenbank Poloz (die Rede wird 15 Minuten früher auf der Webseite veröffentlicht)

Donnerstag 14:30 – Ausländische Wertpapierkäufe

Freitag 14:30 – (Kern-) Konsumentenpreisindex

Australien Wirtschaftsnachrichten

Montag (ganztags) – Bankenfeiertag

Dienstag 3:30 – NAB Geschäftsvertrauen

Donnerstag 3:30 – australischer Arbeitsmarktreport, inklusive Arbeitslosenquote

Neuseeland Wirtschaftsnachrichten

Mittwoch 0:45 – Leistungsbilanz

Mittwoch (ohne Zeitangabe) – Milchpreisindex

Donnerstag 0:45 – Bruttoinlandprodukt

Schweiz Wirtschaftsnachrichten – Leitzinsentscheid

Dienstag 9:15 – Produktionspreisindex (Inflation)

Donnerstag 6:30 – SNB Finanzstabilitätsreport

Donnerstag 9:30 – Leitzinsentscheid der schweizerischen Notenbank, Presseerklärung und Pressekonferenz

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