Wiederholt sich die Geschichte? Eine Marktstudie zum S&P500

Die Ana­ly­se der Chart­tech­nik basiert dar­auf, dass sich gewis­se Mus­ter im Chart wie­der­ho­len, dem­entspre­chen­de kön­nen die­se sich wie­der­ho­len­den Mus­ter gehan­delt wer­den. Momen­tan lässt sich ein sich wie­der­ho­len­des Mus­ter im S&P500 auf höhe­rer Zeit­ebe­ne erken­nen. Die letz­te Kor­rek­tur im August/September 2015 sieht näm­lich extrem ähn­lich wie die Kor­rek­tur im August/September 2011 aus. Bei­de Kor­rek­tu­ren bra­chen den Auf­wärts­trend im Tageschart und fan­den ihren Boden kurz vor dem letz­ten Tief des Auf­wärts­trends im Wochen­chart. Bei­de Kor­rek­tu­ren began­nen mit einer dyna­mi­schen roten Wochen­ker­ze und bil­de­ten in den kom­men­den Wochen einen dop­pel­ten Boden, und bei bei­de Kor­rek­tu­ren ergab sich in der Erho­lung der Kor­rek­tur noch­mals eine blut­ro­te Ker­ze. Zudem dau­er­ten die Kor­rek­tu­ren in ihrer Zeit­län­ge etwa gleich lang.

S&P500 Wochen­chart

Die aktu­el­le Kor­rek­tur hat es noch nicht geschafft, das alte Hoch zu bre­chen, aber wenn sich die Geschich­te wie­der­ho­len soll­te, soll­te die­se Kor­rek­tur in den nächs­ten Wochen gesche­hen- nicht nur das, wenn sich das Mus­ter tat­säch­lich wie­der­ho­len soll­te, dann blüht uns eine fan­tas­ti­sche Zeit mit stei­gen­den Kursen.

Wo lie­gen die Unter­schie­de? Es gibt mei­nes Erach­tens zwei grund­le­gen­de Unterschiede:

1. Die Kor­rek­tur im August/September 2011 ereig­ne­te sich zwei Jah­re nach dem Tief der Finanz­kri­se von 2008/2009. Dem­entspre­chend war der Auf­wärts­trend im Wochen­chart noch jung, wäh­rend sich die aktu­el­le Kor­rek­tur nach sechs Jah­ren mit stei­gen­den Prei­sen ereig­ne­te. His­to­risch gese­hen dau­ert Ein Auf­schwung mit stei­gen­den Kur­sen nor­ma­ler­wei­se plus minus 7 Jah­re. Die aktu­el­le Kor­rek­tur ereig­ne­te sich also eher am Ende die­ser sie­ben Jahre.
2. Die mone­tä­re Lage war damals völ­lig anders: Die ame­ri­ka­ni­sche Noten­bank been­de­te damals die zwei­te Run­de der quan­ti­ta­ti­ven Locke­rung und vor der soge­nann­ten «Ope­ra­ti­on Twist». Ein Jahr spä­ter kam dazu noch die drit­te Run­de der quan­ti­ta­ti­ven Locke­rung. Heu­te ste­hen wir wahr­schein­lich vor einer gegen­läu­fi­gen Noten­bank­po­li­tik, in der die ame­ri­ka­ni­sche Noten­bank Fed im Dezem­ber even­tu­ell den Leit­zins zum ers­ten Mal seit 2006 anhe­ben wird.

Ob sich das chart­tech­ni­sche Mus­ter tat­säch­lich wie­der­ho­len wird, wer­den wir erst in den nächs­ten Wochen und Mona­ten wis­sen. Die chart­tech­ni­schen Ähn­lich­kei­ten zu die­sem Zeit­punkt sind jedoch verblüffend.