US Arbeitsmarktbericht und der Wochenausblick 6. Mai ‑10.6.2016

Der US Arbeitsmarktbericht

Gemäss dem am Frei­tag ver­öf­fent­lich­ten US-Arbeits­markt­be­richt fiel die Arbeits­lo­sen­quo­te um 0.3%, was eigent­lich posi­tiv zu wer­ten ist, aber die wirk­li­chen Pro­ble­me lie­gen im Detail, und im Detail über­rasch­te der Bericht vor allem nega­tiv:

Im April wur­den nur 38’000 neue nicht-land­wirt­schaft­li­che Stel­len (Non-Farm Pay­roll) geschaf­fen. Wenn der Streik bei Veri­zon nicht gewe­sen wäre, wären es 73’000 Stel­len – auch das wäre nicht berau­schend. Im Vor­jahr wur­den im Durch­schnitt zir­ka 222’000 Stel­len pro Monat geschaf­fen.

Die Non-Farm Pay­roll der Vor­mo­na­te wur­den nach unten revi­diert. Im März von 208’000 Stel­len auf 186’000 Stel­len und im April von 160’000 auf 123’000. Damit wur­den in den letz­ten drei Mona­ten im Schnitt nur 116’000 Stel­len geschaf­fen.

Wie kann es sein, dass so wenig Stel­len geschaf­fen wur­den, wäh­rend die Arbeits­lo­sen­quo­te um 0.3% fiel? Die Ant­wort liegt bei der Anzahl der nicht-frei­wil­li­gen Teil­zeit­ar­bei­ten­den. Da stieg näm­lich die Anzahl um 468’000 Stel­len auf 6.4 Mil­lio­nen.

Posi­tiv über­rasch­te, dass der Durch­schnitt­ver­dienst um 5 Cents stieg, nach einem Anstieg von 9 Cents im April. Wenn man den Durch­schnitts­ver­dienst seit Anfang Jahr aufs Jahr hoch­rech­net, ergibt sich ein Wachs­tum von 2.5%. Dies dürf­te posi­tiv auf die Infla­ti­ons­ra­te zu wer­ten sein.

Persönliche Einschätzung des US Arbeitsmarktberichts

Der Arbeits­markt­be­richt über­rasch­te die Märk­te nega­tiv. Es ist dar­um nicht ver­wun­der­lich, dass die Erwar­tun­gen einer Leit­zins­er­hö­hung im Juni dras­tisch von 21% am Don­ners­tag auf 4% am Frei­tag fie­len. Dies führ­te zu einem schwä­che­ren Dol­lar, und dem­entspre­chend stie­gen Edel­me­tal­le und Euro.

Mei­nes Erach­tens wur­de der Report jedoch zu nega­tiv bewer­tet: Nach­dem in den USA prak­tisch die Voll­be­schäf­ti­gung erreicht wur­de, ist es nur natür­lich, dass nicht mehr so vie­le neue Stel­len geschaf­fen wer­den kön­nen. Dass der Durch­schnitts­ver­dienst wei­ter stieg, ist eines Indi­zes dafür, dass es für Fir­men schwe­rer wird, qua­li­fi­zier­te Ange­stell­te zu fin­den.

Der Markt schätzt nach dem Report die Chan­cen auf eine Leit­zins­er­hö­hung im Juli gera­de mal auf 31.3%, im Sep­tem­ber auf 43.7%, im Novem­ber auf 44.8% und im Dezem­ber auf 60.6%. Mei­nes Erach­tens ist eine Leit­zins­er­hö­hung am 15. Juni eher unwahr­schein­lich, aber im Juli nicht vom Tisch!

Die Wochenvorschau

Fol­gen­de Ereig­nis­se der kom­men­den Woche soll­ten beson­ders beob­ach­tet wer­den:

• Am Mon­tag spricht Janet Yel­len am «World of Affair Coun­cil». Dabei könn­te inter­es­sant sein, ob Yel­len etwas Inter­es­san­tes zum ent­täu­schen­den US Arbeits­markt­be­richt sagen wird
• Am Diens­tag­mor­gen ent­schei­det die aus­tra­li­sche Noten­bank den Leit­zins. Nach­dem die Noten­bank den Leit­zins vor einem Monat über­ra­schend gesenkt hat, ist eine wei­te­re Sen­kung am Diens­tag eher nicht zu erwar­ten.
• In der Nacht auf Mitt­woch wird die Han­dels­bi­lanz Chi­nas ver­öf­fent­licht. Der Vor­mo­nat war sehr schlecht: Expor­te fie­len um 1.8% und Impor­te um 10.9%. Ich gehe dar­um davon aus, dass die kom­men­de Ver­öf­fent­li­chung sehr genau unter die Lupe genom­men wird
• Am Mitt­woch­abend ent­schei­det die neu­see­län­di­sche Noten­bank über den Leit­zins. Gemäss unter­schied­li­chen Wirt­schaft­ska­len­dern wird eine Leit­zins­sen­kung erwar­tet. Ich bin mir nicht so sicher.
• Am Don­ners­tag­mor­gen spricht der EZB-Prä­si­dent Mario Draghi am Brüs­se­ler Wirt­schafts­fo­rum

Die Lis­te der Wirt­schafts­nach­rich­ten für die kom­men­de Woche ist nicht voll­stän­dig, und hat nicht das Ziel voll­stän­dig zu sein. Die Lis­te soll auf wesent­li­che Nach­rich­ten in Bezug auf Devi­sen auf­merk­sam machen, wobei beson­de­rer Wert auf infla­ti­ons­be­zo­ge­ne Nach­rich­ten gelegt wer­den. Die Infla­ti­on hat lang­fris­tig den gröss­ten Ein­fluss auf den Wert von Devi­sen. Voll­stän­di­ge­re Kalen­der für Wirt­schafts­nach­rich­ten fin­det man ent­we­der bei Forexfactory.com (Eng­lisch) und Finanznachrichten.de (Deutsch).  Es ist wich­tig anzu­mer­ken, dass die Zukunft unge­wiss ist, und dass die wirk­lich gros­sen Ereig­nis­se als Über­ra­schun­gen kom­men, wie zum Bei­spiel poli­ti­sche Ereig­nis­se oder Natur­ka­ta­stro­phen.

Weltweit

Mitt­woch 16:30 – Erd­öl-Lager­be­stän­de

USA Wirtschaftsnachrichten

Mon­tag 18:30 – Rede von Janet Yel­len am «World Affair Coun­cil» über die aktu­el­le wirt­schaft­li­che Lage und über die Geld­po­li­tik

Diens­tag 14:30 – Revi­dier­te Non-Farm-Pro­duk­ti­vi­tät

Mitt­woch 16:00 – JOLTS Stel­len­an­ge­bo­te

Frei­tag 16:00 – Uni­ver­si­tät of Michi­gan Kon­junk­tur- und Infla­ti­ons­er­war­tun­gen

Europa Wirtschaftsnachrichten

Mon­tag 8:00 – Deut­sche Indus­trie­auf­trä­ge

Don­ners­tag 9:00 – Rede von EZB Prä­si­dent Mario Draghi am Brüs­se­ler Wirt­schafts­fo­rum

Frei­tag 9:00 – Deut­scher Bun­des­bank­prä­si­dent Jens Weid­mann spricht über Fis­kal­sta­bi­li­tät, Geld- und Fis­kal­po­li­tik an der Früh­lings­kon­fe­renz der Bun­des­bank

China Wirtschaftsnachrichten

Mitt­woch (ohne Zeit­an­ga­be) – Han­dels­bi­lanz

Don­ners­tag und Frei­tag – Ban­ken­fei­er­ta­ge

Don­ners­tag 3:30 – Kon­su­men­ten­preis­in­dex und Pro­du­zen­ten­preis­in­dex (Infla­ti­on)

Sonn­tag 7:30 – Indus­trie­pro­duk­ti­on und Anla­ge­inves­ti­tio­nen

Japan Wirtschaftsnachrichten

Mitt­woch 1:50 – Leis­tungs­bi­lanz und Brut­to­in­land­pro­dukt

England Wirtschaftsnachrichten

Diens­tag 9:30 – Hali­fax Haus­preis­in­dex

Mitt­woch 10:30 – Indus­trie­pro­duk­ti­on

Don­ners­tag 10:30 – Han­dels­bi­lanz

Kanada Wirtschaftsnachrichten

Diens­tag 16:00 – Ivey Ein­kaufs­man­ger­index

Mitt­woch 14:30 – Bau­ge­neh­mi­gun­gen

Don­ners­tag 14:30 – Neue Haus­preis­in­dex

Don­ners­tag 17:15 – Rede von Gou­ver­neur der kana­di­schen Noten­bank über das Finanz­sys­tem

Frei­tag 14:30 – Kana­di­scher Arbeits­markt­re­port

Australien Wirtschaftsnachrichten – Leitzinsentscheid

Diens­tag 6:30 – Leit­zins­ent­scheid und Pres­se­er­klä­rung

Neuseeland Wirtschaftsnachrichten – Leitzinsentscheid

Mitt­woch 23:00 – Leit­zins­ent­scheid und Pres­se­er­klä­rung. Es wird eine Sen­kung der Leit­zin­sen all­ge­mein erwar­tet.

Don­ners­tag 1:00 – Pres­se­kon­fe­renz zum Leit­zins­ent­scheid

Don­ners­tag 3:10 – Rede es Gou­ver­neurs der neu­see­län­di­schen Noten­bank vor dem Par­la­ment

Schweiz Wirtschaftsnachrichten

Diens­tag 9:00 – Fremd­wäh­rungs­re­ser­ven der SNB

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