Schlossen die Märkte den Brexit zu schnell ab? Eine etwas unfaire Chartstudie

In nur einer Woche nach dem Bre­x­it wur­den die Ver­lus­te im S&P500 wie­der geschlos­sen. Ist das ein beru­hi­gen­des Zeichen?

Das Ereig­nis wur­de mei­nes Erach­tens zu schnell geschlos­sen. Einen ähn­li­chen Fall konn­te man im Dezem­ber letz­ten Jah­res beob­ach­ten. Am 16. Dezem­ber hat die ame­ri­ka­ni­sche Noten­bank den Leit­zins um 0.25% ange­ho­ben, wel­che seit Mona­ten mit Sor­ge erwar­tet wur­de. Der S&P500 fiel in den dar­auf­fol­gen­den Tagen um 5% , mach­te den Ver­lust jedoch bis Ende Jahr wie­der gut (innert zwei Wochen). Vie­le Markt­teil­neh­mer wieg­ten sich nach der Erho­lung in Sicher­heit, und taten ihre frü­he­ren Sor­gen als unbe­grün­det ab. Anfang Janu­ar begann der Akti­en­markt jedoch zu fal­len. Bis am 11. Febru­ar viel der Markt über 15% seit Jahresbeginn.

Der S&P500 im Tageschart am 6. Juli 2017

Man muss in die­sem Ver­gleich anmer­ken, dass eine Leit­zins­an­he­bung von 0.25% von der Signi­fi­kanz nicht annä­hernd mit dem Bre­x­it zu ver­glei­chen ist. Zusätz­lich wur­de für den Kurs­rück­gang zu Jah­res­be­ginn nicht die Leit­zins­an­he­bung genannt, son­dern die chi­ne­si­sche Wirt­schaft. Trotz des viel­leicht unfai­ren Ver­gleichs ist die Ähn­lich­keit der Markt­re­ak­ti­on inter­es­sant, auch von der Zeit­ach­se her. Übri­gens, wenn es nun zu einem Kurs­rück­gang an den Akti­en­märk­ten käme, müss­te nicht unbe­dingt der Bre­x­it als Grund genannt wer­den, es könn­ten auch z.B.  die Sor­gen um den Ban­ken­sek­tor in Euro­pa und die ita­lie­ni­schen Ban­ken im Spe­zi­el­len sein.

Ohne jetzt zu pes­si­mis­tisch zu klin­gen, aber näh­me man an, dass sich das Bild von Ende des Jah­res wie­der­holt, und einen ers­ten Kurs­rück­gang von 5% zu einem zwei­ten Kurs­rück­gang von 15% führ­te, müss­te der S&P500 nach einem ers­ten Kurs­rück­gang von 7% nach dem Bre­x­it nun zu einem Kurs­rück­gang von 21% führen.