Forex Wochenausblick 24. März – 28. März 2014

Fundamentale Analyse

USA

Der ame­ri­ka­ni­sche Offen­markt­aus­schuss (FOMC) hat die Dros­se­lung der Anlei­he­käu­fe, wel­che im Dezem­ber das ers­te Mal beschlos­sen wur­den, auch im März wie erwar­tet fort­ge­setzt. Die Dros­se­lung im März beträgt wie in den Vor­mo­na­ten 10 Mil­li­ar­den US Dol­lar. Damit stützt die Fed die Märk­te nun mit 55 Mil­li­ar­den US Dol­lar pro Monat. Wenn sich die Wirt­schaft wei­ter­hin wei­ter ver­bes­sert, wird die Fed wei­ter die Anlei­he­käu­fe dros­seln. Die Dros­se­lung wäre dann bis im Herbst beendet.

Die For­mu­lie­rung, dass der Leit­zins­satz auch nach der Been­di­gung der Dros­se­lung auf unab­seh­ba­re Zeit nied­rig blei­ben wird, wur­de in der Erklä­rung der Fed eben­falls beibehalten.

Zukunfsausrichtung (Forward Guidance)

Eine wich­ti­ge, und von vie­len Markt­teil­neh­mern erwar­te­te Ände­rung wur­de in der Zukunf­saus­rich­tung der Fed vor­ge­nom­men. Das quan­ti­ta­ti­ve Ziel der Arbeits­lo­sen­quo­te von 6.5% wur­de ver­wor­fen (Evans Rule). Anstel­le tritt eine For­mu­lie­rung mit qua­li­ta­ti­ven Zie­len, bei der „eine Viel­zahl von Infor­ma­tio­nen“ berück­sich­tigt wer­den. Die­se vage For­mu­lie­rung gibt der Fed einen grö­ße­ren Han­dels­spiel­raum, ver­un­si­chert jedoch  Markt­teil­neh­mer. Das Ziel der Fed ist bis Ende 2016 eine Maxi­mie­rung der Beschäf­ti­gung und eine Infla­ti­on von 2% zu errei­chen. Die neue For­mu­lie­rung der Zukunf­saus­rich­tung der Fed wur­de haupt­säch­lich aus zwei Grün­den vorgenommen:

1. Die Situa­ti­on auf dem Arbeits­markt ver­bes­ser­te sich schnel­ler als erwar­tet, wäh­rend die Infla­ti­on lang­sa­mer als erwar­tet anstieg.
2. Die Arbeits­lo­sig­keit als ein­zi­ger Indi­ka­tor genügt nicht, um die Maxi­mie­rung der Beschäf­ti­gung zu defi­nie­ren. Wei­te­re Infor­ma­tio­nen, wie die nicht-volon­tä­re Teil­zeit­be­schäf­ti­gung, die Lang­zeit­ar­beits­lo­sig­keit, die Erwerbs­be­tei­li­gung, die Kün­di­gungs­ra­te und vor allem auch die durch­schnitt­li­che Lohn­stei­ge­rung sind wichtig.

Aussage von Janet Yellen in der Pressekonferenz

Janet Yel­len hat in der ers­ten Erklä­rung des Offen­markt­aus­schus­ses unter ihrer Lei­tung wich­ti­ge und weg­wei­sen­de Ände­run­gen vor­ge­stellt. In der Pres­se­kon­fe­renz nach der offi­zi­el­len Erklä­rung hat jedoch eine Aus­sa­ge beson­de­re Auf­merk­sam­keit erregt. Eine Jour­na­lis­tin lies fol­gen­den Satz aus der Erklä­rung vor: „Die Leit­zin­sen blei­ben auf unab­seh­ba­re Zeit, auch nach dem Ende der Anlei­he­käu­fe, nied­rig*. Die Jour­na­lis­tin frag­te Yel­len, wie der Aus­druck „auf unab­seh­ba­re Zeit“ zu ver­ste­hen ist. Yel­len ant­wor­te­te: „Schwer zu sagen, viel­leicht 6 Mona­te“. Mit die­ser Aus­sa­ge über­rasch­te Yel­len die Märk­te, denn wenn das Anlei­he­kauf­pro­gramm im Herbst been­det wer­den wür­de, wäre eine Zins­stei­ge­rung bereits im Früh­jahr 2015 mög­lich. Die meis­ten Markt­teil­neh­mer rech­ne­ten jedoch frü­hes­tens Ende 2015 mit einer Leit­zins­er­hö­hung. Es ist unklar, ob die Aus­sa­ge Yellen’s beab­sich­tigt oder ein Feh­ler eines „Anfän­gers“ war.

Wochenausblick

Dies ist die letz­te Woche des lau­fen­den Quartals.

In den USA wer­den am Diens­tag um 15:00 das Ver­brau­cher­ver­trau­en und die Woh­nungs­ver­käu­fe ver­öf­fent­licht. Am Mitt­woch um 13:00 ste­hen die Auf­trä­ge der Kern-Ver­brauchs­gü­ter an. Die Arbeits­lo­sen­hil­fe­an­trä­ge und die aus­ste­hen­den Eigen­heim­ver­käu­fe run­den die (hof­fent­lich) eher ruhi­ge Woche ab.

Aus Euro­pa wer­den am Mon­tag­mor­gen eine Rei­he von Ein­kaufs­ma­na­ger­inde­xen aus der Euro­zo­ne ver­öf­fent­licht. Der deut­sche ifo Geschäfts­kli­ma­in­dex wird am Diens­tag um 10:00 bereit­ge­stellt. Am Sonn­tag wech­selt auch die Euro­zo­ne auf Sommerzeit.

Die Ein­zel­han­dels­um­sät­ze und die Toko Kern-Infla­ti­on am Frei­tag­mor­gen in Japan sind die wich­tigs­ten fest­ge­leg­ten Ereig­nis­se der Woche.

In Eng­land wird sich das Augen­merk auf die Infla­ti­ons­zah­len (Kon­su­men­ten­preis­in­dex, CPI) am Mitt­woch­mor­gen um 10:00 rich­ten. Zudem wer­den die Ein­zel­han­dels­um­sät­ze am Don­ners­tag wich­tig sein. Auch in Eng­land wech­selt man am Sonn­tag auf Sommerzeit.

Für detail­lier­te Infor­ma­tio­nen über alle Wirt­schafts­nach­rich­ten emp­feh­le ich Forexfactory.com und Finanznachrichten.de für Quar­tals­be­rich­te und spe­zi­el­le Ereignisse.

Technische Analyse

Im Fol­gen­den zwei Markt­ana­ly­sen für den Swingtrader:

USDCAD

Der USDCAD hat eine Drei­ecks­for­ma­ti­on nach oben gebro­chen, und führt somit den vor­an­ge­hen­den Trend fort. Der COT Report zeigt zudem, dass Insti­tu­tio­nel­le Anle­ger wie­der ver­mehrt Posi­tio­nen auf­bau­en, was dar­auf hin­weist, dass auch Insti­tu­tio­nel­le noch nicht an das Ende des Auf­wärts­trends voraussehen.

EURGBP

Der Euro über­rasch­te vie­le Markt­be­ob­ach­ter mit rela­ti­ver Stär­ke. Die­se Stär­ke ist nun auch im EURGBP zu sehen. Nach­dem sich der Preis in einem intak­ten Abwärts­trend ver­lau­fen war, unter­brach der Preis jenen Trend am 10: März. Seit­dem gene­rier­te der Preis ein Pull­back, wel­ches nun even­tu­ell für einen spe­ku­la­ti­ven Ein­stieg gebraucht wer­den könnte.