Forex Wochenausblick 04. November – 08. November 2013

Fundamentale Analyse

USA

Die ame­ri­ka­ni­sche Noten­bank (Fed) wird das Anlei­he­kauf­pro­gramm mit 85 Mil­li­ar­den Dol­lar pro Monat wei­ter fort­füh­ren. Dies ent­schied der ame­ri­ka­ni­sche Offen­markt­aus­schuss (FOMC) nach der zwei­tä­ti­gen Sit­zung am letz­ten Mitt­woch. Zudem bleibt der Leit­zins unver­än­dert bei 0 – 0.25%. Dies wur­de von den meis­ten Ana­lys­ten so erwar­tet. Die Fed über­rasch­te jedoch die Markt­teil­neh­mer in der offi­zi­el­len Erklä­rung mit drei klei­nen Ände­run­gen zum September:

1. Die finan­zi­el­len Bedin­gun­gen ver­bes­sern sich. Im Sep­tem­ber ver­wies die Fed dar­auf, dass sich die finan­zi­el­len Bedin­gun­gen ver­schärft haben- die­sen Ver­weis liess die Fed die­sen Monat weg. Dies ist ein Zei­chen dafür, dass die Fed die Anstie­ge der Akti­en­märk­te und die Sen­kung der Zin­sen auf dem Anlei­he­markt und der Hypo­the­kar­zin­sen posi­tiv bewerten.
2. Die wirt­schaft­li­che Situa­ti­on zeigt wenig Ver­än­de­rung. Die Fed bemerk­te, dass das Wachs­tum am Immo­bi­li­en­markt leicht rück­gän­gig ist. Dies ist eine Ver­schlech­te­rung zur Erklä­rung im Sep­tem­ber, wo die Fed dar­auf hin­wies, dass sich der Immo­bi­li­en­markt ver­bes­ser­te. Im Gegen­zug mein­te die Fed jedoch, dass sich der Arbeits­markt wei­ter ver­bes­sert hat.
3. Die Fed war­tet wei­ter auf den opti­ma­len Augen­blick, um mit der Zurück­stu­fung des Anlei­he­kauf­pro­gramms zu begin­nen. Die Fed erkennt eine „fun­da­men­ta­le Stär­ke“ der Wirt­schaft, möch­te aber „wei­te­re Bewei­se“ abwar­ten, bevor sie mit der Zurück­stu­fung begin­nen möchte.

Bis zur Erklä­rung waren die meis­ten Ana­lys­ten der Ansicht, dass mit der Zurück­stu­fung der Anlei­he­käu­fe, wel­ches auch „Tape­ring“ genannt wird, erst im Früh­jahr 2014, even­tu­ell im März, begon­nen wird. Nun mei­nen eini­ge Ana­lys­ten, dass die leicht opti­mis­ti­sche­re Okto­ber-Erklä­rung dar­auf hin­wei­sen könn­te, dass die Fed even­tu­ell mit dem Tape­ring frü­her beginnt, als zuvor erwar­tet. Jon Hil­sen­rath, ein Jour­na­list, der oft auch das inof­fi­zi­el­le Sprach­rohr der Fed genannt wird, meint sogar, dass der Beginn des Tape­rings im Dezem­ber nicht vom Tisch ist. Ande­re Ana­lys­ten sind jedoch immer noch stark davon über­zeugt, dass das Tape­ring noch in wei­ter Zukunft liegt.

Europa

In der ver­gan­ge­nen Woche wur­den zwei nega­ti­ve öko­no­mi­sche Daten aus Euro­pa ver­öf­fent­licht, wel­che einen Ein­fluss auf die euro­päi­sche Noten­bank­sit­zung in der kom­men­den Woche haben könn­ten. Zum einen ist die Arbeits­lo­sen­quo­te nach vier Mona­ten wie­der leicht von 12.0% auf 12.2% ange­stie­gen, und zum ande­ren ist die Infla­ti­on im Euro­raum wei­ter gefal­len, und erhöht nun wie­der die Gefahr einer Defla­ti­on in der Euro­zo­ne. Damit erhöht sich wie­der die Wahr­schein­lich­keit, dass die EZB wei­te­re Mass­nah­men unter­neh­men wird, um die Wirt­schaft in der Euro­zo­ne zu festigen.

Wochenausblick

Die kom­men­de Woche ist voll­ge­packt mit Nach­rich­ten und Ereig­nis­sen die den Markt grund­sätz­lich bewe­gen könnten:

Gleich drei Leit­zins­ent­schei­dun­gen mit anschlies­sen­den Erklärungen/Pressekonferenzen ste­hen an: Am Diens­tag die Leit­zins­ent­schei­dung der aus­tra­li­schen Noten­bank. Hier gibt es als Rand­no­tiz zu bemer­ken, dass der Gou­ver­neur der aus­tra­li­schen Noten­bank Glenn Ste­ven in der ver­gan­gen Woche bemerkt hat, dass der aus­tra­li­sche Dol­lar immer noch unge­wöhn­lich hoch bewer­tet ist. Am Don­ners­tag ste­hen die Noten­bank­sit­zun­gen der eng­li­schen Noten­bank BoE und der euro­päi­schen Noten­bank EZB an.

Am Frei­tag wird der US Arbeits­markt­re­port für den Okto­ber ver­öf­fent­licht. Am Frei­tag­abend nimmt der US Noten­bank­prä­si­dent Ben Bern­an­ke an einem Panel teil, wel­ches über die poli­ti­schen Reak­tio­nen auf Kri­sen diskutiert.

Wich­ti­ge Wirt­schafts­da­ten aus Chi­na wer­den am Frei­tag (Han­dels­bi­lanz) und am Sams­tag (Infla­ti­on, Indus­trie­pro­duk­ti­on und neu­auf­ge­nom­me­ne Kre­di­te) erwartet.

Für detail­lier­te Infor­ma­tio­nen über alle Wirt­schafts­nach­rich­ten emp­feh­le ich Forexfactory.com und Finanznachrichten.de für Quar­tals­be­rich­te und spe­zi­el­le Ereignisse.

Technische Analyse

GBPUSD

Ich habe schon in der Vor­wo­che auf die­ses Sze­na­rio auf­merk­sam gemacht: Der Cable (GBPUSD) befin­det sich auf dem Tageschart an der Nacken­li­nie eines dop­pel­ten Hochs. Wird die Nacken­li­nie nach unten gebro­chen, ten­die­re ich auf wei­ter fal­len­de Kur­se zu spekulieren.

Alter­na­tiv wäre aber auch ein drit­tes Hoch in Erwä­gung zu ziehen.

USDCAD

Der Loo­nie (USDCAD) bleibt span­nend. Nach­dem der Kurs in der ver­gan­ge­nen Woche fast punkt­ge­nau an der fal­len­den Trend­li­nie abge­prallt ist, bewegt sich der Kurs wei­ter­hin im auf­stei­gen­den Trend­ka­nal, aber seit Juli bil­de­te sich, markt­tech­nisch gese­hen, ein Abwärts­trend mit auf­ein­an­der­fol­gen­den tie­fe­ren Hochs und tie­fe­ren Tiefs. Nach dem Abprall der fal­len­den Trend­li­nie in der Vor­wo­che begin­ne ich nun den fal­len­den Trend zu bevor­zu­gen. Auch im COT Report, wel­cher wie­der fast aktua­li­siert ist, ist zu erken­nen, dass Kom­mer­zi­el­le und Nicht-Kom­mer­zi­el­le auf eine Trend­wen­de (fal­len­der USD gegen­über CAD) spekulieren.

S&P 500

Seit Mit­te Okto­ber spe­ku­lier­te ich dar­auf, dass der Kurs über das enden­de stei­gen­de Drei­eck aus­bricht, was sich auch mus­ter­gül­tig so ent­wi­ckelt hat. Nun sehe ich die Zeit für eine grös­se­re Kor­rek­tur ange­bracht, denn im Wochen­chart wur­de eine schö­ne Umkehr­ker­ze gene­riert. Die Kor­rek­tur hat mei­nes Erach­tens nun grös­se­res Poten­zi­al und könn­te sogar bis unter­halb der unte­ren Unter­stüt­zungs­li­nie des stei­gen­den enden­den Drei­ecks fal­len. Mal schauen…

Ich möch­te hier­mit beto­nen, dass ich kein zer­ti­fi­zier­ter Ana­lyst bin. Daher soll­ten mei­ne Ana­ly­sen nur für Stu­di­en­zwe­cke ver­wen­det wer­den. Die Ana­ly­sen sind weder eine Auf­for­de­rung noch eine Emp­feh­lung zum Handel.